来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类本期利润均告负 期末净值低于面值

报告期内，平安价值优享混合A、C两类份额均出现利润亏损。其中，A类本期利润为-860,571.55元（约-86.06万元），C类本期利润为-1,152,153.83元（约-115.22万元）。加权平均基金份额本期利润分别为-0.0065元和-0.0077元，反映出每份基金份额在报告期内产生的亏损。

期末基金资产净值方面，A类为105,611,962.94元，C类为115,785,331.58元；期末基金份额净值分别为0.9681元和0.9635元，均低于1元面值，较基金合同生效日（2025年6月20日）以来净值持续处于折价状态。

主要财务指标 平安价值优享混合A 平安价值优享混合C 本期已实现收益（元） 745,099.19 531,857.64 本期利润（元） -860,571.55 -1,152,153.83 加权平均基金份额本期利润（元） -0.0065 -0.0077 期末基金资产净值（元） 105,611,962.94 115,785,331.58 期末基金份额净值（元） 0.9681 0.9635

基金净值表现：A/C类跑赢业绩基准 短期波动高于基准

过去三个月，平安价值优享混合A份额净值增长率为-1.42%，同期业绩比较基准收益率为-2.74%，超额收益1.32个百分点；C份额净值增长率为-1.56%，超额收益1.18个百分点，两类份额均跑赢基准。

从波动情况看，A类净值增长率标准差为0.98%，高于基准标准差0.73%；C类标准差与A类一致为0.98%，显示基金净值波动幅度大于业绩基准。自基金合同生效以来（截至2026年3月31日），A类累计净值增长率为-3.19%，C类为-3.65%，而基准收益率达11.26%，基金成立以来长期业绩显著跑输基准。

阶段 平安价值优享混合A 平安价值优享混合C 业绩比较基准收益率 过去三个月净值增长率 -1.42% -1.56% -2.74% 过去三个月超额收益（相对基准） 1.32% 1.18% - 自合同生效以来净值增长率 -3.19% -3.65% 11.26%

投资策略与运作分析：逆向价值风格 兑现涨幅个股加仓底部品种

基金经理在报告中表示，2026年一季度市场呈现“先上后下”的过山车行情，前半段情绪高涨、资金流入，后半段受海外地缘局势影响快速回调。在此背景下，基金坚持逆向价值风格，主要操作包括：兑现部分涨幅过快的个股，同时加仓部分底部品种。

展望未来，基金认为当前经济基本面大概率处于底部区间，但复苏仍待观察；市场风险偏好受海外局势影响大幅下降，而一批盈利稳定、高股息率的公司长期价值凸显。后续将继续从股东视角自下而上选股，坚守价值投资和逆向布局。

基金资产组合：权益投资占比73.32% 港股通配置8.32%

报告期末，基金总资产为254,767,880.60元，其中权益投资（全部为股票）占比73.32%，金额186,789,576.35元；买入返售金融资产30,000,000.00元，占比11.78%；银行存款和结算备付金合计28,318,074.41元，占比11.12%；其他资产9,660,229.84元，占比3.79%。

值得注意的是，基金通过港股通投资的港股公允价值为18,416,571.10元，占净值比例8.32%，主要配置于非周期性消费品行业。

项目 金额（元） 占基金总资产比例（%） 权益投资（股票） 186,789,576.35 73.32 买入返售金融资产 30,000,000.00 11.78 银行存款和结算备付金合计 28,318,074.41 11.12 其他资产 9,660,229.84 3.79 合计 254,767,880.60 100.00

股票投资行业分布：制造业占比74.85% 行业配置高度集中

境内股票投资中，制造业占绝对主导地位，公允价值165,704,853.80元，占基金资产净值比例74.85%；卫生和社会工作行业占比1.14%，采矿业和批发零售业占比分别为0.05%和0.01%，其余行业均未配置。

港股通投资方面，全部配置于非周期性消费品行业，占净值比例8.32%。整体来看，基金股票资产超83%集中于制造业和非周期性消费品，行业配置集中度极高。

行业类别 境内股票公允价值（元） 占净值比例（%） 港股通公允价值（元） 占净值比例（%） 制造业 165,704,853.80 74.85 - - 卫生和社会工作 2,524,200.00 1.14 - - 非周期性消费品 - - 18,416,571.10 8.32 合计 168,373,005.25 76.05 18,416,571.10 8.32

前十大重仓股：格力电器、日月股份、洋河股份持仓超8% 前十大占比51.5%

基金前十大重仓股集中度较高，合计公允价值占基金资产净值比例达51.5%。其中，格力电器（000651）、日月股份（603218）、洋河股份（002304）持仓比例分别为8.54%、8.52%、8.48%，位列前三；洽洽食品（002557）、中炬高新（600872）、五粮液（000858）等消费及制造类个股紧随其后。港股通标的阿里巴巴－Ｗ（09988）持仓7,985,399.80元，占比3.61%，为唯一一只港股重仓股。

序号 股票代码 股票名称 公允价值（元） 占净值比例（%） 1 000651 格力电器 18,910,000.00 8.54 2 603218 日月股份 18,864,000.00 8.52 3 002304 洋河股份 18,773,800.00 8.48 4 002557 洽洽食品 14,183,900.00 6.41 5 600872 中炬高新 11,817,200.00 5.34 6 000858 五 粮 液 10,327,000.00 4.66 7 002572 索菲亚 9,629,200.00 4.35 8 603317 天味食品 8,227,600.00 3.72 9 09988 阿里巴巴－Ｗ 7,985,399.80 3.61 10 603551 奥普科技 7,898,478.00 3.57 合计 - - 116,516,577.80 51.50

基金份额变动：C类赎回超7500万份 赎回比例达42.6%

报告期内，基金份额出现显著净赎回。A类期初份额153,829,076.35份，报告期内总申购11,774,120.85份，总赎回56,515,749.31份，期末份额109,087,447.89份，净赎回比例36.7%（赎回份额/期初份额）；C类期初份额177,467,568.50份，总申购18,396,134.11份，总赎回75,691,764.18份，期末份额120,171,938.43份，净赎回比例42.6%，赎回压力大于A类。

项目 平安价值优享混合A（份） 平安价值优享混合C（份） 期初基金份额总额 153,829,076.35 177,467,568.50 报告期总申购份额 11,774,120.85 18,396,134.11 报告期总赎回份额 56,515,749.31 75,691,764.18 期末基金份额总额 109,087,447.89 120,171,938.43 净赎回比例 36.7% 42.6%

风险提示与投资机会：高集中度持仓与大额赎回存风险 逆向布局底部品种或具潜力

风险提示：

1. 业绩亏损与净值折价风险：A/C类本期利润均为负，期末净值低于面值，且成立以来长期跑输基准，需警惕业绩持续不达预期风险。

2. 行业与个股集中度风险：制造业占比超74%，前十大重仓股占比51.5%，若相关行业或个股出现波动，可能对基金净值造成较大影响。

3. 流动性风险：C类赎回比例达42.6%，大额赎回可能导致基金被迫变现资产，加剧净值波动。

投资机会：

基金经理明确表示当前市场环境下，一批盈利稳定、高股息率的底部品种长期价值凸显，且基金已通过逆向布局加仓此类资产。若经济复苏超预期或市场风险偏好修复，低估值高股息标的或存在估值修复机会。投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估基金长期投资价值。

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